永利帶業(yè)擬公開(kāi)發(fā)行2250萬(wàn)股普通股,占公司發(fā)行后8973.60萬(wàn)總股本的25.07%,公司股票發(fā)行價(jià)為12.90元,公司網(wǎng)上、網(wǎng)下申購(gòu)日均為2011年6月7日。
投資建議:
永利帶業(yè)主要從事輕型輸送帶的研發(fā)、生產(chǎn)及銷售,產(chǎn)品主要包括普通高分子材料輕型輸送帶和熱塑性彈性體輕型輸送帶,被廣泛應(yīng)用于食品加工、物流運(yùn)輸、農(nóng)產(chǎn)品加工、石材加工、娛樂(lè)健身、煙草生產(chǎn)、木材加工、紡織印染、電子制造、印刷包裝等行業(yè)。截止2010年底,公司已具備260萬(wàn)平方米/年輕型輸送帶產(chǎn)能,是國(guó)內(nèi)最大的新材料輕型輸送帶制造企業(yè),市場(chǎng)占有率約為9.50%。
由于輕型輸送帶具備輕量化、安全、環(huán)保、節(jié)能的優(yōu)勢(shì),近年來(lái)發(fā)展十分迅速,其下游應(yīng)用領(lǐng)域從最初的輕工電子生產(chǎn)逐步擴(kuò)展到紡織印染、石材木材加工、食品加工等行業(yè),目前除傳統(tǒng)的煤炭、鋼鐵、電力、水泥、港口等五大行業(yè)外,幾乎所有生產(chǎn)領(lǐng)域都可使用。預(yù)計(jì)2014年全球輕型輸送帶市場(chǎng)規(guī)模將達(dá)到45.60億美元,我國(guó)市場(chǎng)規(guī)模也將達(dá)到28.50億,相比較2009年,增幅近90.00%。
公司此次擬募集資金1.90億元用于熱塑性彈性體輕型輸送帶技改項(xiàng)目,項(xiàng)目完成后,公司將新增160萬(wàn)平方米/年產(chǎn)能,公司現(xiàn)有產(chǎn)能260萬(wàn)平方米/年,產(chǎn)能增幅為61.53%。
我們預(yù)計(jì)永利帶業(yè)2011-2013年全面攤薄EPS分別為0.54、0.79、1.18元,復(fù)合增長(zhǎng)率為29.59%,根據(jù)我們對(duì)行業(yè)內(nèi)公司相對(duì)估值分析并考慮公司在輕型輸送帶領(lǐng)域的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)和行業(yè)地位,我們認(rèn)為給予公司2011年23-27倍動(dòng)態(tài)PE較為合理,對(duì)應(yīng)的價(jià)值區(qū)間為12.42-14.58元,公司發(fā)行價(jià)為12.90元,因此我們建議謹(jǐn)慎申購(gòu)。
風(fēng)險(xiǎn)提示:
(1)原材料價(jià)格波動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn);
(2)市場(chǎng)開(kāi)拓的風(fēng)險(xiǎn); |
